Aviva et Ripple lancent une classe tokenisée du fonds Sterling Liquidity à 22 Md£ sur XRPL

Aviva Investors, bras de gestion d'actifs du groupe britannique Aviva (285 Md£ sous gestion), a lancé lundi 26 octobre 2026 une classe de parts tokenisées de son Sterling Liquidity Fund, un fonds monétaire UCITS de droit irlandais actif depuis 2002, sur le XRP Ledger. Le fonds totalise 22 Md£ (soit environ 29,4 Md$) sous gestion. Aviva Investors souscrit elle-même 50 M£ (environ 66,7 M$) à l'ouverture. Le CEO Mark Versey déclare que « cette extension de notre offre tokenisée témoigne clairement de notre volonté d'être un leader dans ce domaine ». Reportage par Cryptoast et The Block.

Ce qui est on-chain, ce qui ne l'est pas

Aviva utilise un modèle de « jumeau numérique » : le fonds continue d'opérer hors chaîne sous son enveloppe UCITS, et la nouvelle classe de parts est représentée on-chain sur le XRP Ledger. Les souscriptions, les rachats et le calcul de la VL restent gouvernés par le prospectus irlandais du fonds. Le ledger porte le registre des parts et permet, selon Ripple, des transferts quasi-instantanés entre détenteurs inscrits sur une liste autorisée.

Les contreparties du montage :

• BNY Mellon — dépositaire des actifs sous-jacents du fonds.
• Komainu — conservation des actifs numériques pour la classe tokenisée.
• Licuido — infrastructure de tokenisation.
• Ripple — partenaire d'infrastructure côté XRPL. Aviva s'est associée à Ripple en février 2026 ; Ripple décrit Aviva comme son premier partenaire européen de gestion d'actifs.

Une classe tokenisée en USD du Aviva USD Liquidity Fund avait été lancée sur le XRP Ledger le 29 juillet 2026. Avec la version sterling, le total que Aviva alloue elle-même à ses deux classes tokenisées dépasse désormais 86 M£ (soit environ 114,8 M$).

Pourquoi XRPL pour un MMF UCITS

La stratégie de tokenisation de Ripple s'appuie sur les fonds monétaires toute l'année — le MMF sterling rejoint le sgBENJI de Franklin Templeton passé sur XRPL et l'Aviva USD précédent. Le ledger offre une émission native d'actifs, un carnet d'ordres intégré, et des primitives proches de la conformité (frozen trust lines, authorized trust lines) qui correspondent aux exigences d'un UCITS tokenisé plus proprement qu'une chaîne EVM à but général, tout en gardant une surface de rapprochement plus petite qu'un design d'actif enveloppé sur Ethereum.

Le compromis est le classique : les écosystèmes Ethereum L1 et L2 apportent plus de composabilité DeFi et plus de lieux de liquidité secondaire ; XRPL offre un coût de règlement plus bas, une finalité déterministe et une surface d'interactions auditées plus petite. Pour un véhicule de liquidité censé régler entre institutions, le second jeu de propriétés l'emporte sur le terrain opérationnel.

Chiffres clés

- Fonds :              Aviva Investors Sterling Liquidity Fund
- Encours :            22 Md£ (~29,4 Md$)
- Enveloppe :          UCITS, droit irlandais (depuis 2002)
- Classe tokenisée :   Lancée le 26 oct. 2026 sur XRP Ledger
- Souscription Aviva : 50 M£ (~66,7 M$)
- Classe XRPL précédente : Aviva USD Liquidity Fund (29 juil. 2026)
- Total Aviva :        >86 M£ (114,8 M$) sur les deux classes tokenisées
- Chaîne de garde :    BNY Mellon (sous-jacent) + Komainu (numérique)
- Tokenisation :       Licuido

À surveiller

1. Les souscriptions tiers. Les 50 M£ d'Aviva constituent une amorce. Le chiffre à suivre est le volume de capital externe — fonds de pension, assureurs, trésoreries d'entreprise — qui souscrira à la classe tokenisée et sur quelle fenêtre. La bataille de la tokenisation chez Ripple se joue sur cette courbe.
2. Usage en collatéral et repo. Les parts tokenisées de MMF ne deviennent matériellement plus utiles que leurs équivalents hors chaîne qu'à partir du moment où elles fonctionnent comme collatéral de repo ou comme marge auprès de chambres de compensation ou contreparties OTC. Aucun tel usage n'est encore annoncé pour la classe sterling.
3. Interopérabilité avec la classe USD. Les deux classes XRPL d'Aviva pourraient devenir composables (swaps FX atomiques, flux de rachat multi-actifs) via le carnet d'ordres natif. Aucune plomberie de ce type n'est annoncée.
4. Position des régulateurs. La Banque centrale d'Irlande (qui autorise le fonds) et la FCA britannique (qui supervise la distribution) n'ont rien publié de spécifique à ce lancement. Tout avis postérieur serait matériel.

Contexte

Aviva Investors rejoint BlackRock BUIDL (Ethereum), Franklin Templeton BENJI / FOBXX / sgBENJI (Stellar, désormais XRPL), Fidelity OnChain, Janus Henderson JTRSY (Avalanche) et quelques émetteurs plus petits sur le segment MMF tokenisé. La part de marché reste modeste rapportée à l'encours MMF total, mais des régimes publics et des trésoreries d'entreprise ont commencé à piloter des allocations. Qu'un fonds de cette taille (22 Md£) attache une classe on-chain de 50 M£ confirme que les émetteurs institutionnels de MMF traitent désormais les rails tokenisés comme un canal de distribution standard — plus un projet de recherche. Pour l'arbitrage Stellar / XRPL à l'intérieur d'un même émetteur, voir le passage de sgBENJI de Franklin Templeton plus tôt cette semaine.

Sources :

• Cryptoast — Ripple aide Aviva à tokeniser une partie de son fonds monétaire de 22 milliards £ sur le XRP Ledger (source primaire FR, 2026-10-26).
• The Block — Aviva Investors, Ripple launch tokenized share class of $29 billion sterling fund on XRP Ledger (vérification, 2026-10-26).