Goldman Sachs ouvre son fonds monétaire FTIXX (105 Md$) au réseau de règlement Lynq sur Avalanche

tZERO Securities a annoncé, le 28 septembre 2026, l'ouverture du Goldman Sachs Financial Square Treasury Instruments Fund (ticker FTIXX, ~105 milliards $ d'encours fin août 2026) aux participants institutionnels du réseau de règlement Lynq, bâti sur une blockchain Avalanche privée — c'est le premier fonds externe intégré à Lynq depuis son lancement en juillet 2025. Point important : les parts distribuées ne sont pas tokenisées. Ce sont les actions Institutional du fonds, sans wrapper on-chain, avec Avalanche servant strictement de rail de règlement et d'accès.

Ce qui s'est passé

Lynq est un réseau institutionnel construit par un triptyque : Arca Labs, Tassat et tZERO Securities, qui l'ont mis en service en juillet 2025 pour permettre à des trading firms crypto de régler leurs contreparties en dollars en temps réel tout en portant un solde rémunéré entre deux opérations. Son architecture repose sur une chaîne Avalanche privée — pas un rollup, pas un subnet public — dont l'accès est réservé aux entités onboardées par tZERO Securities.

L'intégration de FTIXX transforme ce cash idle en position monétaire yieldante :

• Un participant crypto US éligible dépose du dollar sur Lynq.
• Le dépôt est investi dans FTIXX, un fonds monétaire classique investi en Treasury bills et repos, qui rend le taux court américain moins les frais.
• Le participant peut rachète ses parts à tout moment pour régler une contrepartie sur Lynq ou récupérer son cash en banque.

Aucune part de FTIXX n'est mintée on-chain. La blockchain est un rail d'accès et de règlement, pas un registre du fonds : « Lynq sert d'infrastructure d'accès et de règlement », résume Unchained en s'appuyant sur le communiqué tZERO.

Pourquoi la structure compte

Deux points méritent qu'on s'y arrête, parce qu'ils tranchent avec la majorité des annonces « fonds monétaire + blockchain » de 2025-2026 :

1. Pas de tokenisation. Les acteurs qui ont tokenisé des money market funds — BUIDL de BlackRock sur plusieurs chaînes, BENJI de Franklin Templeton, USTB de Superstate — offrent des parts représentées par un token ERC-20 ou équivalent, transférables on-chain sous whitelist. Goldman Sachs et Lynq font l'inverse : le fonds reste servi en share class Institutional traditionnelle, la blockchain n'intervient qu'au moment du règlement dollar entre l'investisseur et le fonds. C'est un choix conservateur côté Goldman Sachs, qui garde son fonds dans son régime réglementaire habituel (40 Act).

2. Chaîne Avalanche privée. Les Institutions n'utilisent pas la Avalanche publique C-Chain. Elles utilisent un subnet-like ségrégué, avec set de validateurs contrôlé et accès permissionné. La finalité et le débit sont ceux de la stack Avalanche ; la gouvernance et la conformité sont celles d'une infrastructure privée. C'est le pattern JPMorgan Onyx, HSBC Orion — pas celui d'Ondo ou de Superstate.

Numbers block

• Fonds : Goldman Sachs Financial Square Treasury Instruments Fund (FTIXX)
• Encours : ~105 Md$ fin août 2026
• Share class servie : Institutional (pas de token on-chain)
• Réseau : Lynq, construit par Arca Labs, Tassat, tZERO Securities, lancé juillet 2025
• Rail sous-jacent : blockchain Avalanche privée
• Accès : firmes crypto US onboardées et vérifiées par tZERO Securities
• Sources : Journal du Coin, Unchained, Markets Media

Que surveiller

1. Les encours ramenés sur Lynq. L'annonce est structurante si les firmes crypto migrent leur cash monétaire ; elle est cosmétique si les volumes restent marginaux. tZERO devra publier des chiffres d'ici la fin de l'année pour crédibiliser le rail.
2. Le deuxième fonds annoncé. FTIXX est le premier fonds externe. Le rythme d'ajout dira si Lynq est perçu comme un rail neutre ou une extension du business tZERO.
3. La concurrence des tokenisés. BUIDL, BENJI et USTB proposent la même exposition Treasury avec, en plus, de la portabilité on-chain. Le pari Goldman/Lynq est que les institutions préfèrent la sécurité juridique d'une share class classique à la programmabilité d'un token — position à vérifier sur douze mois.

Contexte

Le mouvement s'inscrit dans une année où les grandes banques US ont multiplié les rails permissionnés sur des blockchains publiques adaptées : JPMorgan Onyx sur Kinexys et Base, HSBC Orion pour les obligations, BNY Mellon sur ses services digital assets, et désormais Goldman Sachs via Lynq sur Avalanche. Le pattern est cohérent : les banques ne tokenisent pas leurs propres produits — elles servent leurs share classes existantes via des rails blockchain fermés, en gardant la souveraineté juridique du côté du 40 Act et de leurs custodians historiques. Avalanche capitalise sur ce choix architectural depuis fin 2023 avec son offre subnet institutionnel ; Lynq est le déploiement le plus visible à ce jour.