Projet Faro : Goldman, Citi, Santander et Deutsche Bank engagent 270 M$ sur un stablecoin dollar

Goldman Sachs, Citigroup, Banco Santander et Deutsche Bank engagent environ 270 millions de dollars dans la structure qui portera le futur stablecoin dollar de leur consortium bancaire, rapporte Bloomberg le 10 novembre 2026, repris côté francophone par Journal du Coin et côté anglophone par Decrypt. La somme couvre cinq ans de frais d'exploitation. La société émettrice reste sans nom commercial et sans directeur général.

Ce qui est confirmé

Faits publics via Bloomberg :

• Enveloppe : ~270 millions de dollars sur ~5 ans, soit environ 50 millions par an partagés entre plusieurs actionnaires, courant jusqu'en 2031.
• Lead backers nommés : Goldman Sachs, Citigroup, Santander, Deutsche Bank.
• Non-membres remarqués : JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo.
• Jeton visé : stablecoin dollar, adossé 1 pour 1, sans paiement d'intérêts aux détenteurs.
• Suite annoncée : une déclinaison euro dans un second temps.
• Statut : société américaine en cours de structuration, sans calendrier public de lancement.

Decrypt, qui cite les mêmes sources Bloomberg, parle d'un nom de code « Faro » et d'une fenêtre de lancement premier semestre 2027, informations non reprises par Journal du Coin et que les banques concernées ne confirment pas publiquement : Goldman et Citi renvoient au porte-parole du projet ; Santander et Deutsche Bank refusent de commenter.

Cadre réglementaire

Le dollar Faro est conçu pour le GENIUS Act, promulgué aux États-Unis en juillet 2025. Le cadre impose :

• Un adossement intégral en liquidités et bons du Trésor à court terme.
• Une attestation mensuelle de réserves, publique.
• L'interdiction de verser un intérêt aux porteurs.

La déclinaison euro, elle, relèvera de la mécanique européenne — sans doute MiCA et son régime jeton de monnaie électronique, mais rien n'est précisé.

Marché visé

Le projet cible explicitement les paiements transfrontaliers et le règlement interbancaire. Le volet retail n'est pas évoqué : ne pas payer d'intérêts aux détenteurs — condition GENIUS Act — restreint mécaniquement l'attrait grand public et pousse Faro vers un usage règlement et liquidités d'entreprise.

Contexte de marché : USDT (Tether) et USDC (Circle) représentent environ 85 % d'un marché stablecoin estimé par Decrypt à ~290 milliards de dollars. Les quatre banques identifiées à la tête de Faro figurent parmi les principaux fournisseurs mondiaux de liquidité dollar — l'enjeu est de capter leurs flux de correspondant bancaire sur leur propre rail plutôt que via USDT ou USDC.

Les concurrents dans la pièce

• Qivalis — stablecoin euro porté par un autre groupe de banques européennes, ING et UniCredit cités côté francophone ; neuf banques impliquées selon Journal du Coin.
• Open Standard — initiative portée par Visa, Mastercard et Stripe avec plus de 100 partenaires.
• Tether et Circle — opérateurs incombants sur le dollar.

Le fait qu'un consortium de 21 institutions investisse cinq ans de budget d'exploitation avant même d'avoir nommé une société et un directeur général montre que la décision stratégique est prise, pas que l'exécution est faite.

Que surveiller

1. Le nom officiel et le siège de la société émettrice. C'est le prérequis réglementaire — sans entité, pas d'agrément GENIUS Act.
2. Le choix du dépositaire des réserves et du cabinet d'attestation. Premier signal sur le degré de conservatisme du design et sur la lisibilité des rapports mensuels.
3. Les chaînes de règlement retenues. Visa vient d'ajouter Monad à son réseau de règlement stablecoin le 10 novembre ; la liste des chaînes acceptées par Faro dira si le projet est tourné vers la carte, le trésor ou les deux.
4. L'arrivée du CEO. Un recrutement issu des paiements, du trésor bancaire ou d'un émetteur stablecoin existant orientera la trajectoire produit.
5. Le volet euro. Faro euro versus Qivalis : deux projets paneuropéens avec des actionnariats partiellement croisés, destinés à rouler sur MiCA. L'un des deux devra fusionner ou céder le terrain.

Contexte

Les stablecoins bancaires ne sont pas une nouveauté — JPM Coin (2019), la série Progmat Coin (MUFG), les tokens de règlement Fnality/FXPL existent déjà. Faro est la première tentative qui combine un émetteur américain dédié, un design conforme au GENIUS Act et un consortium large d'au moins quatre G-SIB. La question n'est pas de savoir si Goldman, Citi, Santander et Deutsche Bank peuvent émettre un jeton — c'est de savoir si une gouvernance à 21 actionnaires livre du code et des réserves à mi-2027 sans que les incitations divergent dans 21 directions.