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Robinhood T3 2026 : 1,424 Md $ de revenus, event contracts à 173 M $, crypto -55 %

Le 10-Q de Robinhood au 30 septembre 2026 : contrats d'événements 173 M $, pour la première fois au-dessus de la crypto qui chute de 55 % sur un an à 120 M $.

par 4 min de lecture
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Robinhood a publié son 10-Q au 30 septembre 2026 mardi 27 octobre après la clôture de Wall Street. Les revenus trimestriels atteignent 1,424 milliard de dollars, en hausse de 12 % sur un an. Les contrats d'événements — paris de type Kalshi commercialisés via Robinhood Prediction Markets — ramènent 173 millions de dollars, dépassent pour la première fois les revenus crypto et deviennent le moteur de croissance mis en avant par la société. Les revenus crypto reculent de 55 % à 120 millions de dollars.

Chiffres

  • Revenus totaux T3 2026 : 1 424 M $ vs 1 274 M $ au T3 2025 (+12 %)
  • Revenus transactionnels : 867 M $ vs 730 M $ (+19 %)
  • Revenus d'intérêts nets : 415 M $ vs 456 M $ (-9 %)
  • Autres revenus : 142 M $ vs 88 M $
  • Part de Citadel Securities dans les revenus totaux : 17 % vs 13 %

Dans le détail transactionnel :

  • Contrats d'événements : 173 M $, environ six fois le niveau de l'an dernier et au-dessus des 156 M $ du T2 2026.
  • Crypto : 120 M $, en baisse de 55 % sur un an (268 M $ au T3 2025), en hausse de 20 % par rapport aux 100 M $ du T2 2026.
  • Volume crypto : 50 Md $, en baisse de 38 % sur un an. L'app Robinhood pèse 21 Md $ (-48 %) ; Bitstamp, acquis en juin 2025, pèse 29 Md $ (-28 %).

Lecture rapide

Trois choses à retenir du trimestre, sans sortir du périmètre blockchain :

  1. Les prediction markets ont pris la place que la crypto occupait un an plus tôt. Au T3 2025, la crypto était la première ligne transactionnelle de Robinhood avec 268 M $. Au T3 2026, les contrats d'événements lui prennent la couronne à 173 M $ — pas en captant du revenu existant, mais en créant un nouveau segment qui n'existait pas en 2025. La crypto perd 148 M $ YoY ; les event contracts en ajoutent plus de 140.
  2. Bitstamp résiste mieux que l'app. Les 29 Md $ de volume de Bitstamp (−28 %) tiennent mieux que les 21 Md $ de l'app grand public (−48 %). La plateforme institutionnelle a été acquise un trimestre avant le pic de volumes, ce qui pénalise la base de comparaison, mais la décote reste plus faible que celle du retail.
  3. La croissance QoQ cache une baisse YoY. Le chiffre de 120 M $ est en hausse de 20 % par rapport au T2 2026 ; il reste inférieur de 55 % au T3 2025. Les deux lectures sont justes selon l'horizon choisi — c'est aussi pour cette raison que la société met en avant la croissance QoQ dans sa communication.

À surveiller

  1. La traduction trimestrielle des 2,5 milliards de contrats d'événements échangés en octobre mentionnés par la direction, un dépassement du total du T3 en un seul mois.
  2. L'évolution de la part de Bitstamp dans le volume crypto total. Un passage au-dessus de 60 % acterait le pivot institutionnel de la gamme crypto Robinhood.
  3. La réponse réglementaire aux prediction markets. Robinhood commercialise des contrats via Kalshi ; la mise en accusation criminelle de Kalshi en Utah le 28 octobre et la poursuite civile du 20 octobre pèsent directement sur la ligne 173 M $. Un gel géolocalisé en Utah serait un marqueur de scénario pour les autres États.
  4. La saisonnalité des contrats sportifs. Le T3 couvre la pré-saison NFL ; le T4 inclura la saison régulière complète, un trimestre historiquement plus porteur pour les paris sportifs.

Contexte

Robinhood commercialise les contrats d'événements comme un produit dérivé réglementé par la CFTC, à travers Kalshi. L'argument est le même que celui que Kalshi oppose aux États qui l'attaquent : les contrats sont des produits à terme fédéraux, pas des paris sportifs d'État. Ce T3 2026 chiffre pour la première fois ce que le pari rapporte à Robinhood côté revenus bruts : plus que la crypto, dix mois après l'intégration. Le dossier juridique Kalshi vs. Utah et Arizona cale désormais la trajectoire de cette ligne pour les trimestres suivants.

Sources

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